Bankerna har under flera år lånat ut alldeles för lättvindigt och tagit allt för stora risker. Det menar Hans Byström, docent i nationalekonomi vid Ekonomihögskolan, som sett finanskrisen som oundviklig. Men han varnar också för en överreglering av de finansiella marknaderna.

Hans Byström var tidigt ute med varningar om att bankernas beteende var riskabelt och att såväl aktie- som bostadsmarknaden riskerade att falla ihop efter år av för stora risktaganden. Idag är det många som är nyfikna på vad han har att säga, men så var det inte för ett par år sedan, när allt fortfarande ångade på.

Globalt problem
– Vi kan konstatera att finanskrisen är ett globalt problem, säger Hans Byström. Den började i USA sommaren 2007 och många hävdade då att den inte skulle sprida sig till resten av världen. Det ansågs att vi hade en situation med ”decoupling” – där de europeiska och asiatiska ekonomierna blivit oavhängiga av utvecklingen i USA – och att Kina skulle kunna fortsätta att vara ett draglok i världsekonomin.

Men krisen spred sig. Först till Europa och sedan till tredje världen.
– Och det var inte särskilt överraskande, tyckte jag, säger Hans Byström.

Bankerna bär stort ansvar
Bankerna, även de svenska, har ett stort ansvar för utvecklingen, menar Hans Byström.
– Ja, det tycker jag och det har jag tyckt i flera år. De har gjort dåliga investeringar och de har dessutom haft en slapp riskhantering. Och under den senaste 5-årsperioden har det blivit värre. De har lånat ut till olönsamma projekt och många bostadsköpare har fått större lån än de borde med tanke på deras förmåga att betala tillbaka lånen.

Andras pengar
Enligt Hans Byström förklaras bankernas beteende till viss del av att de som förmedlar krediterna inte har direkt personligt ekonomiskt ansvar. Går det bra tjänar de också bra, men om det går dåligt riskerar de inte själva att förlora pengar.
– Det är lätt att ta stora risker när man spekulerar med andras pengar. Bland rådgivare på banker och fondbolag används alltför sällan ord som ”kanske” eller ”troligen”, utan man uttrycker sig ofta tvärsäkert om framtiden. Det är ett problem för folk som vänder sig till dessa ”rådgivare” för att de tror att de vet mer än de själva.

– Jag är inte alls kritisk till att de som investerar med egna pengar tjänar stora pengar, de tvingas också lära sig av sina misstag på det hårda sättet. Men om man investerar med andras pengar tar man lätt mycket större risker.

Ett nytt bonussystem
Hans Byström förordar därför ett annat bonussystem, där de anställda i stället för pengar får aktier i banken eller fondbolaget som de måste behålla ett visst antal år. Får de pengar ska dessa också låsas i ett antal år. Så om förlusterna uppväger vinsterna under dessa år så får man inget!

Ett annat problem är bolag med svaga ägare, menar Hans Byström.
– I en sådan situation, när det inte finns någon som för aktieägarnas talan, är det lätt att snickra ihop konstruktioner som gillas av folk inom ledningen på bekostnad av aktieägarna.

Reglera med försiktighet
Hans Byström ser en risk för att det nu kommer för mycket regleringar av finansmarknaderna och att det sker för snabbt.
– Det är viktigt att inte överreagera. Regeringarna känner ett stort tryck att göra någonting och om det blir för mycket regleringar finns det en risk att innovationer inom finanssektorn hotas, och det är inte bra, säger han. Jag är en stor förespråkare för att utveckla och använda nya finansiella instrument, men de måste användas med försiktighet, precis som man måste vara försiktig när man flyger ett nytt flygplan för första gången.

När det gäller de så kallade subprimelånen (där folk med dålig återbetalningsförmåga fått stora bostadslån) i USA har de också eldats på av att europeiska och asiatiska finansinstitut har satsat pengar i de amerikanska låneinstituten.
– Resonemanget har nog ungefär varit att huspriserna väl i alla fall inte kan sjunka. Men det kan de, och ingenting säger att de inte kan sjunka mycket mer. Det gäller även för Sverige.

Inte bara bankerna
Allt är dock inte bankernas fel. Även andra aktörer har medverkat till att vi hamnat i den nuvarande situationen, menar Hans Byström.
– Såväl kommuner, försäkringsbolag som fondbolag har till exempel köpt värdepapper som de inte verkar ha förstått sig på. Detta är också något jag varit rädd för under lång tid och som jag bland annat skrivit om på min blogg (http://hansbystrom.blogspot.com). Man ska inte heller förringa den roll lågräntepolitiken i framförallt USA haft för spekulationsboomen, d.v.s. även staten har en del av skulden. 

Hans Byström menar att marknaden egentligen inte har fungerat som den borde.
– Jag anser att marknaden ska regleras så lite som möjligt, men systemet måste också var konsekvent så att ansvar kan utkrävas av den som gör misstag. Om man vet att det inte är någon som kommer och räddar en när det går galet, staten eller någon annan, blir man troligen också mindre riskbenägen.

Text: Mats Brangstrup

 

Till nyhetsbrevet